截至2023年10月27日收盘，上海期货交易所（上期所）合成橡胶期货主力合约（2401）结算价格为12580元/吨，较前一交易日下跌0.82%，日内波动区间在12450-12680元/吨，近期价格呈现震荡下行态势，主要受上游原料成本松动及下游需求跟进不足双重影响。
从成本端看，合成橡胶生产主要原料丁二烯价格近期持续回落，截至10月26日，华东地区丁二烯市场价报8500元/吨，较月初下跌5.6%，成本端支撑减弱，石脑油与乙烯价格亦走低，综合成本曲线下移，对期货价格形成拖累。
供需层面，供应端压力逐步显现，国内合成橡胶装置开工率维持在65%左右，山东、华东部分主力企业检修结束后恢复生产，市场供应量增加，而下游需求端恢复不及预期，轮胎企业开工率徘徊在70%-75%，终端汽车消费数据疲软，替换市场及配套市场需求均显平淡，导致社会库存持续累积，截至10月中旬，国内合成橡胶社会库存较上月增加8.2%。
市场情绪方面，投资者对四季度传统旺季需求预期转弱，叠加宏观政策利好尚未完全传导至产业链，期货合约持仓量小幅下降，显示多空双方博弈加剧，技术面上，主力合约跌破13000元/吨关键支撑位，短期或延续弱势震荡，需关注12500元/吨一线支撑及下游补库情绪变化。
综合来看，合成橡胶期货价格短期或承压运行，中长期走势仍取决于原料成本波动及下游需求复苏节奏，建议投资者密切关注原油价格走势及轮胎企业订单情况,谨慎操作。
