十大券商首席拆解“十五五”投资机遇：聚焦新质生产力与产业升级新动向
“十五五”开局即将启动，十大券商首席经济学家与分析师齐聚一堂，深度解读未来五年经济发展新动向，他们普遍认为，“十五五”规划建议将以科技创新、产业升级为核心驱动力，推动我国经济向高质量发展迈进，以下是各券商首席对“十五五”投资机遇的核心观点总结：
技术与产业升级的双重驱动
- 钟正生（平安证券）指出，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（“十五五”规划建议）强调“坚持以经济建设为中心”，以新需求引领新供给，推动最终消费成为经济增长的重要引擎，科技自立自强水平的提升将聚焦半导体设备、高端材料等“卡脖子”领域，同时布局量子科技、脑机接口等未来产业。
- 芦哲（东吴证券）则强调，投资逻辑将从短期博弈转向长期价值，资本市场将更加关注具有技术壁垒、产业链整合能力和持续创新能力的企业，尤其是在先进制造和硬科技领域。
投资逻辑重塑：长期价值成为主流
- 燕翔（方正证券）认为，“十五五”规划建议将推动估值体系脱离传统财务指标束缚，更加重视研发投入强度、技术转化能力和产业链整合能力，投资逻辑将从单一企业延伸至整个产业链，打通“科技—产业—金融”良性循环。
- 夏磊（国海证券）指出，资本市场将以科技创新为引领，打通“科技—产业—金融”循环，为“建设现代化产业体系”和“加快高水平科技自立自强”提供支持。
产业链协同与全链条布局
- 程强（德邦证券）分析称，“十五五”规划建议强调产业间的融合与协同，推动“科技—产业—金融”良性循环，投资者应关注半导体芯片、人工智能等硬科技领域的机遇，同时也要抓住传统产业升级带来的投资机会。
未来产业布局与新兴领域机会
- 杨超（中国银河证券）看好人工智能、商业航天、生物制造、量子科技等领域，认为这些领域具有高壁垒、长期增长潜力的特点。
- 陶川（国联民生证券）则强调新兴产业在全球竞争中的重要性，建议聚焦智能网联汽车、深海空天等战略性新兴产业。
传统产业升级与服务业赋能
- 戴康（广发证券）认为，“AI+”和“服务业+”将成为“十五五”期间的重要抓手，人工智能不仅能提升行业效率，还能赋能传统制造业、消费领域和服务业，推动全方位产业升级。
- 傅静涛（申万宏源）则指出，投资逻辑将从要素驱动转向创新驱动，资本市场将更加关注能够通过科技赋能实现制造到智造的细分领域。
政策支持与资金环境优化
- 杨畅（中泰证券）强调，政府专项基金加码、直接融资占比提升以及退市机制完善将为科技企业提供更多支持，民营企业中具备核心技术的企业融资环境将改善。
- 陶川（国联民生证券）则认为，高薪职位向科技与先进制造业集中，为产业升级提供了内生动力。
“十五五”规划建议为我国经济发展指明了方向，十大券商首席一致认为，未来五年的投资机遇将聚焦于科技创新驱动、产业链协同、全链条布局以及新兴与传统产业的协同发展，投资者应关注“AI+”、“服务业+”、量子科技、商业航天等领域的创新动能，同时抓住传统产业智能化、绿色化转型的赋能机遇，为新质生产力和产业升级提供多层次投资机遇。
