下调领展房产基金目标价至45.7港元 维持“买入”评级
交银国际在最新研报中对领展房产基金（00823）下调目标价至45.7港元，较之前的49.8港元下调8.2%，并维持“买入”评级，交银认为当前股价回调后，领展房产基金的股息率已达到约7%，具备长期累积买入机会，同时期待中长期内政策利好（如进一步降息和纳入港股通）带来的估值重估机会。
尽管交银对公司的管理层前景表示乐观,认为市场趋势和消费者信心的回升将有助于改善可分派收入的前景，但也指出公司仍面临着租金调整率为负值等多重挑战，下调了2026财年的分派预测，截至2025年9月底，领展房产基金的收入同比减少1.8%至70.23亿港元，物业收入净额同比下降3.4%至51.78亿港元，主要受零售市场波动和租金基数调整影响，融资成本净额同比减少7.3%，得益于香港银行同业拆息的下降，该基金的可分派总额为32.83亿港元，分配率为126.88港仙，同比下降5.9%，低于全年预测的47.2%水平。
截至2025年9月底,领展房产基金的净负债比率为22.5%，略高于2025年3月31日的21.5%水平，但仍处于较低水平，公司的香港零售物业组合出租率维持在97.6%的高位，平均租金在高基数下微降至每平方英尺62.1港元，续租租金调整率为-6.4%，尽管基层零售市场仍面临挑战，商家销售额同比跌幅收窄至-2.1%，但超市及食品类别表现较为强劲，显示基层消费具有一定韧性。
