ETF日报：游戏行业具有相对较好的弹性，经历前期调整后，板块整体的配置性价比有所提升，关注游戏ETF

ETF日报：游戏行业具有相对较好的弹性，经历前期调整后，板块整体的配置性价比有所提升，关注游戏ETF

今日A股和港股市场表现异军突起，游戏行业成为市场关注的焦点,以下是本日市场动态及相关板块分析：

游戏行业：配置性价比提升，估值修复向好

• 板块表现：游戏ETF（516010）今日大幅上涨3.15%，收复近期跌幅，显示出“回撤后的进攻窗口”特征，10月风格轮动使游戏行业出现回撤，但随着业绩强劲增长、政策支持及AI降本增效的持续发酵,行业具备较强弹性。

• 基本面支撑：2025Q3行业营收同比增长28.6%，利润率达到19%，归母净利润同比增长112%，显示行业盈利质量持续改善，头部企业如恺英网络、三七互娱等表现强劲，AI技术降本增效显著，管理费用率及研发费用率均有所下降,为行业利润率提升提供助力。

• 政策支持：2025年10月共批166款游戏，版号供给保持稳定，延续产品周期，行业估值处于洼地，资金面上公募对传媒互联网重仓持仓市值占比环比上升至2.50%，游戏子板块配置比例提升至1.68%,显示出机构对行业的增配信心。

• 投资机会：经历前期调整后，游戏行业整体配置性价比提升，建议适当布局游戏ETF（516010）以抓住板块反弹机会。

港股科技：互联网行业迎来系统性修复，南向资金显示配置韧性

• 市场表现：港股今日大幅反弹，恒生指数上涨1.97%报收25716.50点，科技指数上涨2.78%报收5545.56点，互联网行业迎来系统性修复,显示出市场对科技板块的强劲信心。

• 政策与预期：美联储降息预期引发对科技板块的波动，但南向资金逆势净流入386亿港元，显示出市场对港股科技的长期看好,12月FOMC利率会议及国内政策会议将成为市场关注的焦点。

• 中长期展望：科技主线尚未改变，AI产业周期延续，港股科技板块估值洼地与资产稀缺性仍为投资者关注点，推荐分批配置港股科技ETF（513020）。

黄金基金：多重因素支撑金价，降低配置成本

• 市场动态：黄金基金ETF（518800）今日上涨0.31%,受多重因素推动。

• 政策与市场因素：

  • 美联储预期：美国9月失业率高于预期，降息预期再次抬升，12月降息概率达到71%，降息周期与金价支撑相结合,成为市场关注的重要因素。
  • 地缘政治：俄乌和谈可能重启、中日紧张局势加剧，避险需求利好黄金，俄罗斯央行黄金抛售也对国际金价形成压制,但整体上金价仍能在多重因素下支撑。

• 投资建议：短期震荡行情可持续，但中长期来看，全球经济不确定性与“美联储降息周期”将继续支撑金价，建议逢低分批布局黄金基金ETF（518800）。

创新药ETF：政策支持与技术突破推动行业向好

• 市场表现：创新药ETF（517110）上涨2.03%，科创创新药ETF（589720）上涨2.22%,显示出行业内新一轮发展动能。

• 政策支持：2025年国家医保目录及商保药目录谈判收官，新增商保创新药支付渠道，预计为行业带来约200亿元的增量资金池，小核酸药物领域技术突破及商业化放量成为行业亮点,推动行业向好发展。

• 基本面强劲：2025年前三季度创新药营收同比增长21.41%，亏损幅度大幅收窄，国产创新药在肿瘤治疗和自身免疫疾病领域表现突出，部分产品通过“出海”实现价值升级。

• 投资机会：创新药ETF（517110）跟踪A股、港股通的创新药产业指数，覆盖全产业链头部企业；科创创新药ETF（589720）精选科创板创新药企，研发费用占比更高,适合高风险偏好投资者配置。