黑天鹅突现！“欧洲股王”盘前暴跌，诺和诺德股价大跌超12%
2024年曾风靡全球的减肥药“药王”诺和诺德在盘前遭遇重大挫折，其股价11月24日暴跌超12%，创下历史新低，消息面上，诺和诺德公布了针对阿尔茨海默病的两项关键试验结果，EVOKE和EVOKE+试验未能证明司美格鲁肽在减缓疾病进展方面优于安慰剂，尽管试验改善了相关生物标志物，但未转化为治疗效果，导致公司决定终止延长期研究。
此次暴跌并非偶然，诺和诺德近期面临多重挑战，尽管今年上半年司美格鲁肽销售额创下166.32亿美元的新高，但增长势头明显放缓，公司不得不两度下调全年业绩指引，将销售额增速预期从16%~24%收窄至8%~14%，营业利润增速也从19%~27%下调至10%~16%，股价在这一波抛售中蒸发超600亿美元，年内累计跌幅已超53%。
更为严峻的挑战是司美格鲁肽核心中国专利将于2026年到期，中国本土生物制药公司信达生物等竞争对手正在加速GLP-1减重药的商业化布局，预计未来将对诺和诺德构成巨大市场冲击，尤其是在中国市场上，信达生物的玛仕度肽预计今年将贡献超过6亿元人民币的销售额，并有望在2029年达到35亿元人民币的峰值销售额，占公司收入的20%。
诺和诺德还经历了历史上最剧烈的管理层变动，首席执行官周赋德被免职后，新任CEO迈克·杜斯特达上任后大刀阔斧地裁员9000人，甚至全面终止了细胞疗法研发业务，包括针对1型糖尿病、帕金森病等重大疾病的开发，公司依然在一年内大举豪掷52亿美元收购肝病治疗公司Akero Therapeutics，押注新的治疗领域。
与诺和诺德形成鲜明对比的是同样专注于GLP-1类药物的礼来，11月21日，礼来总市值突破1万亿美元，成为全球首家市值破万亿美元的医药公司，与诺和诺德股价腰斩的衰退形成鲜明对比，礼来近期股价飙升逾200%。
市场人士普遍认为，诺和诺德的股价暴跌反映了其在核心业务增长放缓、专利风险以及管理层动荡等多重挑战下的市场恐慌情绪，Biogen等竞争对手则抓住机会，借助更强的市场表现和研发布局,抢占制药行业的主动权。
