光大期货金融类日报 11.25
本日市场呈现多元化走势，股指领域AI、科技题材及传统经济领域表现不同；国债市场流动性合理充裕；贵金属市场受降息预期提振，黄金维持震荡格局。
A. 股指市场：
风险板块：
- Wind全A指数上涨0.62%，成交额1.74万亿元，中证1000指数上涨1.26%，中证500指数上涨0.76%，沪深300指数下跌0.12%，上证50指数下跌0.18%。
- 国防军工、TMT等题材表现强劲，AI、新能源等上游硬件制造环节供需错配，中期盈利能力可观，但自6月以来题材近期涨幅较大，临近年底缺乏进一步事件性催化。
- 消费和周期题材仍处于震荡复苏过程中,短期内难以进入基本面牛市。
成交量及波动率：
- 市场成交量和波动率逐渐降低,风险偏好下降，预计指数短期以震荡为主。
B. 国债市场：
收盘行情：
- 30年期主力合约涨0.16%，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.01%。
资金面：
- DR001下行0.2BP至1.32%，DR0上行3BP至1.47%。
流动性：
- 央行连续11个交易日实施逆回购净投放操作,流动性合理充裕。
预期：
- 年内经济增长目标压力不大,央行降息预期较低，债券市场短期以窄幅震荡为主。
C. 贵金属市场：
行情概述：
- 随美联储12月降息预期提振,金银比降至80.4附近。
操作建议：
- 黄金维持高位震荡行情,关注持续性，建议观望或从资产配置角度逢低买入持有。
- 关注金价止跌点,维系做空金银比及银铂钯逢低买入持有策略。
市场总结：
当前市场呈现多元化走势，股指领域AI、科技题材表现强劲，但传统经济领域仍处于震荡复苏过程中；国债市场流动性合理充裕，短期内债券市场以窄幅震荡为主；贵金属市场受降息预期提振，黄金维持震荡格局，整体来看，市场成交量和波动率逐渐降低，风险偏好下降，预计指数短期以震荡为主，投资者应关注高位动能的释放点及市场流动性变化。
光大期货研究团队
