光大期货能源化工类日报11.25

光大期货能源化工类日报 | 2023年11月25日

原油市场

价格动向：

• WTI 1月合约收盘上涨0.78美元，涨幅1.34%，至58.84美元/桶；
• 布伦特 1月合约收盘上涨0.81美元，涨幅1.29%，至63.37美元/桶；
• SC2601 收盘上涨4.2元/桶，涨幅0.94%，至449.4元/桶。

市场因素：
美国就结束俄乌冲突提出的28点新计划引发市场关注，乌克兰总统泽连斯基表示乌克兰面临艰难选择，美联储理事沃勒表示就业市场疲软可能促使12月9-10日会议再次降息25个基点，但后续政策将取决于即将发布的数据。

展望：
俄乌局势缓和及美国降息预期提振油价，但短期市场仍面临不确定性，油价可能延续震荡运行。

燃料油市场

价格动向：

• FU2601 收跌0.67%，报2512元/吨；
• LU2601 收跌2.44%，报3041元/吨。

市场因素：
新加坡低硫燃料油到港量预计增至290-300万吨，高于上月250-260万吨，但高运费导致套利经济性无法持续，12月到港量可能收紧，高硫市场受船用燃料和炼厂需求支撑。

展望：
燃料油价格短期维持偏弱，关注12月港口库存变化。

沥青市场

价格动向：

• BU2601 收涨0.82%，报3060元/吨。

市场因素：
炼厂继续释放低价合同，社库价格比往年同期高出15%左右，下游需求减弱，12月地炼排产降幅预计较低。

展望：
沥青价格短期震荡低位，供需宽松格局可能延续。

橡胶市场

价格动向：

• RU2601 上涨80元/吨，至15320元/吨；
• NR2601 下跌10元/吨，至12275元/吨；
• BR2601 上涨10元/吨，至10395元/吨。

市场因素：
国内产区降雨和气温下降可能提前停割，下游轮胎开工负荷下滑，天然橡胶仓单注销后，库存处于历史新低，关注01合约移仓换月对价格的影响。

展望：
天然橡胶价格可能支撑于当前水平，关注后续供需动态。

PX&PTA&MEG

价格动向：

• TA601 收涨0.3%，报4680元/吨；
• EG2601 收涨2%，报3884元/吨；
• PX601 收涨0.33%，报6772元/吨。

市场因素：
PX开工负荷回升，下游检修影响供应，BIS取消限制措施可能刺激出口预期，MEG库存持平，PTA供应减量带来价格波动。

展望：
PX价格承压运行，聚酯出口需求改善可能支撑价格。

甲醇市场

价格动向：

• 太仓现货 2053元/吨，CFR中国 232-236美元/吨，CFR东南亚 315-320美元/吨。

市场因素：
伊朗装置限气停车可能导致12月中下旬至1月到港量大幅下滑，但海外MTO装置负荷维持高位，港口库存可能进入去库阶段。

展望：
甲醇价格可能反弹，但下游聚烯烃价格难以大幅上涨，短期震荡偏强。

聚烯烃市场

价格动向：

• PE薄膜 HDPE 7960元/吨，LDPE 8958元/吨，LLDPE 7081元/吨。

市场因素：
产量维持高位，下游订单和开工走弱，月差处于近五年最低水平，期货价格可能继续下跌。

展望：
聚烯烃价格趋于底部震荡，关注下游点价和库存动态。

聚氯乙烯市场

价格动向：

• 电石法5型料 4420-4700元/吨；
• 乙烯料 4550-4900元/吨。

市场因素：
国内房地产施工放缓，供给高位震荡，需求放缓，价格可能趋于底部震荡。

展望：
关注印度取消PVC进口限制对出口的影响。

尿素市场

价格动向：

• 尿素期货 01合约收盘价1638元/吨，跌幅1.15%。

市场因素：
尿素供应高位波动，需求跟进情绪放缓，企业新订单成交明显减少。

展望：
期货价格短期宽幅震荡，关注现货成交力度和印标结果。

纯碱市场

价格动向：

• 纯碱期货 01合约收盘价1183元/吨，涨幅1.02%。

市场因素：
沙河地区重碱价格涨13元/吨，行业开工率小幅提升，库存连续下降。

展望：
纯碱期货价格短期存在修复反弹需求，关注下游浮法玻璃产线动态。

玻璃市场

价格动向：

• 玻璃期货 01合约收盘价1013元/吨，涨幅2.95%。

市场因素：
玻璃供应端利好发酵，市场情绪略有回暖，但刚需和下游订单仍同比偏低。

展望：
玻璃期货价格仍处于低估值状态，关注产线动态和现货成交情况。

本周能源化工类品种价格总体呈现震荡走强趋势，但基本面仍面临供需双弱压力，短期内，原油价格可能延续震荡运行，燃料油和沥青价格维持偏弱，橡胶、PX、聚烯烃等品种关注供需和估值动向。