央行今日开展1万亿MLF操作,年内降准降息预期减弱
央行今日开展10,000亿元中期借贷便利(MLF)操作,期限为1年,根据Wind数据显示,11月有9,000亿元MLF到期,当月央行MLF净投放规模将达到1,000亿元,此举符合市场预期,央行通过MLF和买断式逆回购向银行体系注入中期流动性,助力保持资金面稳定充裕。
MLF连续第九个月加量续作,11月中期流动性净投放总额达到6,000亿元,与上月持平,自5月降准释放长期流动性10,000亿元以来,近六个月中期流动性持续处于净投放状态。

东方金诚宏观首席分析师王青指出,10月地方政府债务结存限额政策的实施,以及11月地方债券发行规模预期明显上升,将对银行体系流动性产生一定影响,央行通过加量MLF和买断式逆回购,释放持续强有力的政策信号,显示货币政策延续支持性立场,有助于稳增长、稳预期。
招联首席研究员董希淼补充道,11月和12月是全年工作收官的关键时段,央行恢复国债买卖向银行体系注入长期流动性,通过多种货币政策工具维持市场流动性充裕,引导金融机构加大信贷投放。
展望未来,业内人士普遍认为,货币政策将延续支持性立场,但市场对年内降息降准预期有所下降,王青表示,接下来央行将综合运用买断式逆回购和MLF政策工具,持续注入中期流动性,中信证券首席经济学家明明补充道,货币政策将在年末剩余时段继续维持宽松的数量操作模式,资金面或维持相对稳健偏松态势。
董希淼进一步预计,未来一段时间适度宽松的货币政策仍有一定实施空间,但边际效应已明显下降,过度放松货币金融条件可能带来负面效果,市场应降低对大幅度降准降息的预期,下一阶段,货币政策将更加注重精准、协同和均衡。
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