黄金时间·每日论金：美联储12月降息预期波动主导短期金价走势 周内关注经济数据指引
国际现货黄金市场呈现震荡整理态势，周内价格波动加剧，但核心支撑位保持稳固，尽管上周金价一度跌破4000美元/盎司关口，但迅速企稳回升，成功守住关键支撑位,充分展现了黄金作为避险资产的长期配置需求对金价的支撑作用。
从近期市场动向来看，美联储12月降息预期引发市场信心波动，上周公布的美国9月非农数据呈现出明显分化特征：就业增长强劲，但失业率反弹至4.4%（高于预期），薪资增速放缓，数据的分化特征与美联储官员对于降息的态度也呈现两极化：美联储理事米兰表态支持12月降息25个基点，但部分官员则持“鹰派”观点，强调维持利率稳定,这种分化态势导致短期内金价上涨节奏受到干扰。
地缘政治局势为黄金市场提供了避险需求的支撑，俄乌和谈出现新进展，尽管美俄磋商“28点”和平计划仍面临不确定性，但地缘冲突带来的不确定性因素持续催生避险需求,部分缓冲了降息预期对金价的压制。
在全球央行货币政策方面，长期趋势未见根本改变，但短期内呈现出分化表现，俄罗斯央行在11月20日宣布出售境内储备实物黄金用于弥补财政缺口，但这一操作仅限于俄罗斯境内市场，不会对国际黄金市场流动性造成显著影响，包括中国在内的多国央行仍保持增持黄金的态势,为金价提供中长期支撑。
展望本周，美国经济数据将成为市场关注的焦点，周一至周三将公布9月PPI、零售销售及耐用品订单数据，这些数据受前期政府停摆影响存在滞后性，预计对市场影响有限，本周的关键事件将是美联储发布的“褐皮书”，该报告将反映美国经济整体状况，为12月利率决策提供重要参考,美联储官员在噤声期前的密集讲话也可能引发短期内市场波动。
短期来看，12月美联储利率决议预期与美国经济基本面仍是黄金市场的关键驱动力，金价大概率将维持震荡格局，具体点位关注4000-4030美元/盎司的支撑位及4160-4200美元/盎司的阻力位。
从中长期视角来看，“美联储降息周期+地缘政策不确定性+全球去美元化”三重逻辑将继续支撑金价上涨，全球央行持续的黄金购金行为也为金价提供了强劲的供需支撑，尽管短期内黄金市场可能面临诸多不确定因素，但长期来看,黄金作为避险资产和对冲工具的投资价值依然充沛。
