2025年11月28日,重阳投资董事长兼首席经济学家王庆在2025分析师大会上发表了题为“从价格重估到业绩驱动”的演讲，系统阐述了对当前中国资本市场发展趋势的判断，专家学者、券商基金私募掌舵人、首席分析师等行业内知名人士齐聚一堂，共同探讨资本市场的投资机遇与未来发展方向。
王庆指出,随着政策持续发力与企业基本面改善，中国股市正从前期的"价值重估"阶段逐步转向"业绩驱动"的下半场，具备迎来一轮结构性慢牛行情的潜力，回顾去年此时提出的"否极泰来，价值重估"观点，王庆表示，市场逻辑已发生了积极变化，他强调，当前理解中国经济与资本市场的关键在于认识到房地产周期调整带来的深远影响，推动了全社会范围内"资产荒"现象，进而促使资金向股市等资产配置。
王庆分析指出："去年'924'以来的一系列政策组合，在内容、形式和实施方案上，与国际上应对类似情形的成功经验有异曲同工之妙。"这些政策包括宽松的货币政策、积极的财政政策以及结构性改革，特别是中央政府协助地方政府化解债务的政策，有效疏通了经济循环的堵点，为市场注入了信心。"价值重估是分阶段进行的，"他进一步解释，"在'924'之前，风险偏好极低的投资者将低估值高息股作为债券替代品，实现了价值股的重估；'924'之后，随着政策托底和风险偏好修复，以科技创新为代表的成长股获得重估。"当前价值重估已告一段落，市场正进入以"业绩驱动"为特征的下半场。
对于市场前景,王庆保持着乐观的态度，他认为，在资产荒背景下，股票市场相较于其他资产类别的收益率优势进一步凸显，下一步，投资机会将更多体现在个股和行业层面，由业绩增长驱动，形成阶段性的结构性行情，这些行情的累加，将共同构筑一轮慢牛市场。
