全线暴跌！“特朗普交易”遭受重创
“特朗普交易”遭遇重创，自美国总统特朗普就职以来，特朗普媒体与科技集团（DJT）股价累计跌幅已达75%；以特朗普和“第一夫人”梅拉尼娅命名的“模因币”累计跌幅分别高达86%、99%，加密货币市场的剧烈动荡也波及了特朗普商业版图。
市场从政治概念炒作转向关注企业实际业绩和基本面风险,高盛在最新报告中指出，美联储12月降息已成定局，基于劳动力市场疲软趋势和风险管理需求，此时降息是正确政策选择。
特朗普相关资产的暴跌正值美股市场投机热情普遍降温之际,追踪模因股、散户热门股、未盈利科技公司和动量股的投资组合在过去一个月均遭受重创，高盛追踪的一个未盈利科技公司股票篮子，在今年早些时候飙升后，于10月中旬至11月21日期间下跌了21%，一位Reddit投资论坛上的用户反映，特朗普媒体与科技集团的股价从46美元暴跌至11.07美元。
尽管集中投资于这些加密资产的人“正感受到巨大痛苦，但宏观影响看起来相当小”，暗示其系统性风险有限，市场的突然转向，令大量个人投资者措手不及，分析指出，在此之前，投资者预期特朗普政府将带来放松监管、减税和支持加密货币的政策，并推动相关资产持续上涨，随着投资者将注意力从其政治前景转向这些公司的实际业绩，以及对其全球贸易政策的担忧，曾经的乐观预期已被颠覆。
特朗普媒体与科技集团的市销率高达1240倍,全线暴跌的“特朗普交易”策略呈现出复杂的局面，部分板块的交易表现则符合投资者预期，其中包括，医疗保健板块上涨，欧洲军工股一度飙升，美国清洁能源行业则处境艰难，而受益于监管宽松的高盛等大型华尔街银行的股价表现良好，而受美国经济增长放缓和信贷环境趋弱的担忧影响，美国区域性银行的股价表现落后；最大的几家私营监狱类股在经历了美国选举后的上涨后，在2025年也大幅下挫。
展望未来,投资者关注的焦点将转向下周即将公布的个人消费支出价格指数（PCE），在美联储官员们近期发表评论后，交易员普遍押注美联储将在12月的会议上降息，尽管美股市场今年秋季波动性加剧，投资者对部分大型科技公司的估值进行了审慎评估，但标普500指数表现出了韧性，从每一次抛售中反弹，目前距离历史高点不到2%，市场定价反映的降息概率已超过86%，高盛认为，12月的降息决策已经“锁定”。
Zacks Investment Management客户投资组合经理Brian Mulberry评论道：“情绪又回到了风险偏好之中，因为市场现在有80%到85%的把握，美联储将在几 weeks内降息。”分析认为，货币宽松政策的预期可能会惠及更广泛的市场板块，而不仅仅是今年表现突出的科技股和AI股，高盛固定收益、外汇及大宗商品（FICC）部门分析师在最新发布的报告中指出，美联储在即将到来的12月会议上降息已基本成为定局，高盛FICC分析师Rikin Shah和Cosimo Codacci-Pisanelli在报告中指出，通往12月美联储会议的道路颇为颠簸，但最终结果已逐渐清晰，分析师指出，基于劳动力市场的疲软趋势和风险管理需求，此时降息是正确的政策选择，而市场定价也已充分反映了这一预期，关于美联储明年的政策路径，高盛认为情况更为复杂，需要在劳动力市场软化与即将到来的增长顺风之间进行权衡，高盛预计，在通胀方面，美国物价走势将保持良性，目前剔除关税因素的潜在通胀运行率接近2%，展望未来，尽管短期劳动力数据存在下行风险，但美国财政政策带来的顺风预计将在明年支撑经济增长，高盛预计，在通胀保持温和及潜在的“鸽派”美联储主席人选背景下，前端利率抛售空间有限，但在2026年一季度，做空10年期美债将成为主要的交易策略。
