中信建投：择机布局，备战跨年行情

择机布局，备战跨年行情

本周市场呈现小幅反弹,但情绪持续回落，反弹强度偏弱，仍面临上方阻力区挑战，尽管短期可能有波动，但我们认为如有下跌则是更好的布局机会，2026年跨年行情有望提前启动，预计重点布局科技成长和资源品等景气赛道。

市场回顾：反弹与情绪低位

近期全球风险资产呈现“同跌同涨”现象，美联储12月降息预期和美元流动性收紧是主要原因之一，美联储鸽派表态提振市场信心，部分板块因产业催化因素推动走强，如谷歌AI技术的利好推动“谷歌链”相关公司受益。

市场反弹幅度较弱,主要宽基指数未能达到前期跌幅的50%，上证指数60日均线及上方缺口构成阻力区，成为下周上涨的关键阻力，投资者情绪指数持续走低，量能收缩、杠杆资金情绪降温和短期赚钱效应恶化是主要原因，表明市场短期调整尚未完全结束。

策略建议：择机布局，备战跨年行情

在跨年行情的布局中,需关注以下关键时点：12月10日后美联储议息会议和中央经济工作会议，建议在会议前低位加仓、择机布局，关注半年线支撑和市场缩量情况。

跨年行情的启动主要基于以下因素：春季躁动提前启动共识、美联储降息提供流动性信号、“十五五”政策期待，以及与2020年跨年行情的相似性。

行业与主题重点：未来布局方向

重点行业和主题包括：

• 科技成长：AI（CPO、AI应用、液冷）、通信与计算机、新能源（储能、固态电池、核电）、机械设备（人形机器人、自动化设备）、港股互联网、化工。
• 主题热点：商业航天，尤其是蓝箭航天的可回收火箭技术突破。

风险因素及注意点

1. 内需恢复乏力：若消费、投资等数据未显著回升，经济复苏预期可能降低，市场承压风险增大。
2. 美股市场波动：若超预期恶化或美联储宽松力度不及预期，可能对国内市场情绪和风险偏好造成外溢影响。
3. 美加征关税风险：若加征关税幅度超出预期，可能对中国出口和经济增长带来负面冲击。

建议投资者密切关注政策会议和行业动态,灵活应对市场波动，重点布局具备长期增长潜力的科技成长和新兴行业。