维持中海物业"买入"评级，业绩稳步增长 外拓能力优秀
根据中泰证券最新研究报告,中海物业（02669）被评为"买入"级别，研究机构对公司2025年上半年的表现给予高度评价，指出公司核心物业管理业务实现稳健增长，外拓业态持续丰富，毛利率改善，展现出较强的韧性能力，并预计公司未来仍具备稳定增速的潜力，持续看好其长期高质量发展。
报告详细分析了中海物业2025年上半年的财务表现：
业绩稳步增长：营收达到70.9亿元，同比增长3.7%；权益股东应占净利润为7.7亿元，同比增长4.3%，净利润增速高于营收增速，核心业务物业管理服务营收较2024年同期增加8.3%，毛利率为15.5%，同比上升0.1pct，总体费用下降17.8%，费用率为2.2%，环比下降0.6pct，费用管控能力显著提升，整体盈利能力得到改善。
外拓能力优秀：新增订单0.3亿平方米，其中84.0%来自第三方，新签合约总额约达22.6亿元，住宅项目和非住宅项目的面积占比分别为41.0%和59.0%，结构合理，公司通过优化业务结构及项目治理，对部分项目进行退盘，管管理产面积小幅增加至4.4亿平方米，展现出较强的抗风险能力。
分红派息增加，股东回报提升：中期派息每股9港仙，特别股息每股1港仙，总计占权益股东应占净利润39.2%，较去年同期每股增加1.5港仙，分红政策持续优化，稳定派息能够有效提升股东回报，吸引投资者关注。
风险提示：房地产行业整体下行超预期，以及应收账款减值风险仍需关注。
中泰证券对中海物业的乐观评价,凸显了其在核心物业管理领域的竞争力和未来发展潜力，综合来看，公司业绩稳步增长、外拓能力持续强劲、费用管控能力显著提升，以及分红政策的优化，都为其长期高质量发展奠定了坚实基础。
