年内价格几乎翻倍
白银市场迎来新一轮牛市,价格持续攀升，创下多个历史新高，现货白银价格已触及57美元/盎司，日内涨幅一度超过2.5%，今年以来累计涨幅达到98%，接近100%，在COMEX市场，白银价格更是突破58美元/盎司，日内涨幅为1.47%，上海期货交易所的白银主力合约价格涨至13520元/公斤，涨幅超过7%，月线上已连续上涨8个月。
白银的强劲表现并非偶然,市场多重因素共同推动，美联储的降息预期被广泛认同，市场普遍预计12月将降息25个基点，甚至有观点认为后续可能累计降息50个基点，高盛分析师指出，美联储将在12月议息会议上下调利率，几乎无悬念，这一预期使得贵金属头受压的“大山”被移除，黄金和白银重拾涨势。
白银自身的供需结构性紧俏加剧了其价格弹性,全球白银实物供应持续处于短缺状态，而太阳能产业的快速发展进一步推高了光伏银浆需求，进一步挤压了白银供应，中国有色金属工业协会金银分会副秘书长石和清指出，银价上涨是多重因素共振的结果，包括供应紧缺和工业需求增长。
金银比的显著高位也为白银提供了估值修复空间,当前金银比约为85，远高于历史均值，表明白银估值处于低位，具备较大的比价修复空间，随着市场对白银前景的积极预期，机构投资者和个人投资者纷纷入场，推动价格进一步上行。
据统计,全球最大的白银ETF——SLV的持仓量已增加至15610.54吨，同比增长28.21吨，投资银条和银元宝等产品的销量同比激增40%以上，显示出市场对白银的强劲需求，景顺资产管理公司主管保罗·西姆斯表示，部分企业已因交割需求增加而改用空运替代货轮运输，预示着白银价格将维持在较高位，并可能继续上涨。
总结来看,白银近期的大涨是供需结构性紧俏、美联储降息预期以及多重因素共同作用的结果，尽管短期内价格可能出现小幅调整，但长期来看，白银价格将维持在高位，并可能继续上涨，市场参与者应警惕白银的波动率快速放大，但长期配置贵金属仍具吸引力，尤其是白银由于其工业属性和弹性表现，具备更强的涨幅潜力。
