中加基金固收周报︱市场随外部催化有好转
市场回顾
上周A股主要指数延续震荡反弹，整体呈现小幅上涨态势，量能持续趋于低位，从行业面来看，通信、电子和综合行业表现较为突出，成为市场的主要推动力量。
宏观数据分析
国家统计局发布的数据显示，1-10月份工业企业利润同比累计增长1.9%，但单月同比则呈现不同态势：采矿业利润大幅下降27.8%，制造业则增长7.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.5%，值得注意的是，通信通信电子制造业和汽车制造业等主流行业呈现利润增长态势，但整体上游能源行业和缺乏议价能力的下游行业利润仍处于压力之下。
股市策略展望
市场在外部利好因素的推动下出现有所好转，科技板块受美国AI投资和降息预期利好推动，带动大盘反弹，尽管美联储理事内部存在分歧，降息预期在12月议息会议前持续提升，但鹰派观点仍存在一定影响，短期来看，市场将延续震荡态势，但中长期来看，科技板块仍是优先增配方向，红利避险板块及高切低方向的行情进一步深化需外部催化或政策支持。
行业分析
从行业面来看，偏防御的红利类行业建议保持配置，关注有催化作用的红利标的；进攻性行业重点关注科技、AI、商业航天、新能源等领域；内需与高景气方向需自身催化或政策支持才能启动；弱美元交易和黄金等资产也值得关注；出海类相关标的在美国制造业和关税谈判背景下需谨慎择股。
风险提示
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