美联储12月降息几无悬念，2026年降息博弈白热化
根据金十数据,美联储今年将迎来第三次降息，12月的降息决策引发了市场和分析师的广泛关注，尽管存在内部争议和政策制定者的人事变动，市场对12月降息的预期总体趋于确定性，以下是当前情况的详细分析：
自10月以来,美联储已实施今年的第二次降息，市场对12月会议的降息预期一度波动不定，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的表态提醒市场，12月的降息并非板上钉钉，随后市场定价也随之调整。
在接下来的几周里,分析师们态度暧昧，部分地区联储主席发表了鹰派言论，但纽约联储主席威廉姆斯11月21日的表态支持12月降息，推动市场转向宽松预期，9月的就业报告显示失业率上升至4.4%，与美联储的预测接近，进一步推动了对降息的讨论。
尽管市场普遍认为鲍威尔与威廉姆斯立场一致,但FOMC内部仍存在鹰鸽之争，堪萨斯城联储主席施密德和圣路易斯联储主席穆萨莱姆可能反对12月的降息，他们认为进一步宽松的空间有限，尤其是考虑到强劲的经济活动和关税政策推动通胀上升。
美联储的双重使命——强劲的经济活动与控制通胀——面临明显矛盾，就业数据显示劳动力市场疲软，而强劲的经济活动和关税政策则推高了通胀，这种张力使得政策制定者面临难以抉择的方向。
法国巴黎银行的詹姆斯·埃格尔霍夫指出，美联储可能愿意容忍更高的通胀水平，反映出对劳动力市场更密切关注的意愿，瑞银集团的阿比盖尔·瓦特则预计，美联储可能在明年1月暂停降息，随后因通胀走高而进入长期暂停期。
多数分析师认为,美联储明年将再降息两次，2026年末联邦基金利率维持在3%至3.25%的区间。《金融时报》团队的预测更为鸽派，他们预计2026年利率将降至2.75%至3%的区间。
万神殿宏观经济咨询公司的塞缪尔·汤姆斯认为，明年的通胀前景将有所改善，消费支出疲软将让美联储在明年多次降息，FOMC中的鸽派似乎更具影响力，包括旧金山联储主席戴利和理事米兰和沃勒，他们希望更快地降息。
总的来看,分析师们对2026年美联储利率路径持不同看法，但都强调通胀与劳动力市场的张力将限制进一步宽松，鹰派认为强劲的经济和高通胀限制了进一步降息空间，而鸽派则认为政策可能在明年1月暂停降息，随后因通胀调整进行更多降息。
随着政策制定者面临结构性变化和人事变动的压力,美联储的降息博弈在2026年将更加复杂。
