IPO月报|欣强电子申报5个月就撤单 兴业证券沪深板块项目全军覆没
11月A股IPO市场迎来活跃时期,首次上会数量创年内新高，共计17家企业递表，环比增加3个，沪深市场新受理7个IPO项目，环比增加4个，值得注意的是，11月份只有江苏永大化工机械股份有限公司（永大股份）因光伏业务问题遭遇暂缓审议，而其他16家企业顺利通过审核，名义过会率高达94.12%。
在备案项目中,最令人瞩目的是欣强电子（清远）股份有限公司的戏剧性撤单，该公司于2025年6月30日申报创业板IPO，仅5个月后于11月28日主动撤回申请，市场普遍认为，公司治理结构、关联交易模式以及业绩表现等多重因素共同导致了IPO失败。
值得一提的是,欣强电子的股权结构具有“一股独大”特点，俞孝璋、俞宛伶、俞金炉三代家族合计持股95.04%，近年来公司通过现金分红累计发放1.81亿元，占同期净利润的83%，大部分流入家族口袋，公司近20%的营收依赖于关联交易模式，这也引发了市场对财务数据真实性和持续性的质疑。
在北交所市场上,兴业证券目前仅剩下两家储备项目：福建海创光电技术股份有限公司（海创光电）和两家北交所项目，海创光电曾是兴业证券的重要IPO储备，但其2022-2024年营业收入和净利润均呈现连续下滑趋势，2024年同比分别下降20.75%和46.56%，该公司研发费用率明显低于同行业可比公司平均水平，市场对其科创属性和未来发展前景持谨慎态度。
除欣强电子和海创光电外,11月份还有其他3家企业终止IPO进程，包括欣强电子、岷山环能高科股份、河北旭辉电气、山东佳能科技和福建海创光电，岷山环能高科股份等企业也因公司治理和财务状况问题被市场质疑。
总体来看,11月份A股IPO市场表现亮眼，11家企业成功上市，募资总额达到101.88亿元，其中南网数字募资最高27.14亿元，恒坤新材成为月度募资中的唯一一家发行市盈率超行业平均水平的公司，发行市盈率高达71.42倍，恒坤新材的高费用率（保荐费用率8.15%、审计费用率2.14%）也引发市场关注，大明电子的审计费用率高达3.14%，同行可比公司的审计费用普遍低于其水平。
11月份IPO市场的亮点不仅仅是上市企业的成功,也有不少“负面风声”，从欣强电子的撤单到海创光电的业绩大幅下滑，从永大股份的光伏业务问题到恒坤新材的高费用率，这些事件都在提醒投资者：IPO市场充满变数，投资者在进行板块布局时，需细致分析各方企业的基本面和市场风险。
（来源：风数据、公司招股书、市场分析报告）
