加拿大亟需IPO来扭转上市公司数量持续萎缩的态势
尽管加拿大多伦多证券交易所及其创业板多伦多创业交易所的股指表现优于标普500指数，但该国上市公司数量却连续第四年减少，这一现象与退市和私有化交易数量持续超过首次公开募股（IPO）的趋势形成了鲜明反差，数据显示，自2008年以来，多伦多证券交易所的上市公司数量已减少45%,截至第三季度末仅余678家。
市场专家担忧加拿大的资本市场正经历“空心化”，这一趋势可能对经济发展带来负面影响，国民银行资本市场部股票资本市场、企业及投资银行业务副主席兼董事总经理丹•诺兰指出，价值超1000亿加元的加拿大企业要么完成私有化，要么被收购，且这些企业大多是自2021年以来越来越被机构投资者忽视的中小型公司，诺兰称，机构投资者正期待更大规模的IPO,并对加拿大的新股发行抱有兴趣。
2025年，共有11家加拿大企业完成私有化交易，总规模达454亿美元，其中包括被其他上市公司收购的案例，与之相反，成功实现上市的交易数量则少得多，尽管加拿大证券监管机构放宽了融资相关规则，以期提振股票交易活动，但交易所运营商呼吁进一步调整政策,并期待明年IPO数量能最终超过私有化交易数量。
尽管上市公司数量在萎缩，但多伦多证券交易所首席商务官罗布•彼得曼指出，过去十年间，这些股票的平均市值已近乎增至原来的三倍，市场更看重规模，企业普遍认为，只有扩大规模才能争夺全球资本，加拿大丰业银行股票资本市场及企业融资咨询全球主管米歇尔•哈利利表示，尽管加拿大市场的估值仍落后于美国市场的近历史高点，但多伦多证交所整体估值已回升至一个合理水平，股权融资成本足以支撑增长型发行,这为IPO创造了更有利的环境。
知情人士透露，包括奥贝泰克制药公司在内的多家大型企业正筹备在加拿大上市，而淡水河谷基本金属等企业也表示，希望为未来几年登陆公开市场做好准备，专注于追踪美加两国IPO表现的ETF发行机构Ipox舒斯特尔公司创始人兼首席执行官约瑟夫•舒斯特尔指出，过去几年多伦多证券交易所的IPO活动虽较为低迷，但这并非因为加拿大本土企业没有成长，也不是它们没尝试冲击公开市场，2025年已有多家加拿大公司选择在纳斯达克上市,包括钨矿企业阿尔蒙蒂工业公司和品尼高食品集团。
舒斯特尔期待明年市场能扭转颓势，或许巴里克黄金公司拆分其北美金矿业务、加拿大第二和第三大航空公司西捷航空与波特航空的久盼上市，或是科技明星企业Cohere公司的IPO，都可能成为破局关键，投资银行家们会列举几笔成功交易，以证明市场对新股存在需求，加拿大皇家银行资本市场部加拿大股票资本市场主管杰姬•尼克松表示，众多IPO成功案例已引起保荐机构关注，私人市场与公开市场之间正逐步重建良好的平衡，她指出，投资者对各市值区间的优质企业都有充足的配置意愿，且能明显感觉到,目标在2026至2027年上市的企业储备库终于在不断扩充。
加拿大的资本市场正经历一场深刻的转型，尽管市场面临诸多挑战，但IPO作为一个关键驱动力，正在被视为扭转上市公司数量持续萎缩的态势的重要解决方案，随着监管政策的进一步放宽和市场对优质企业的强烈需求,加拿大的IPO前景或将迎来更加积极的发展。
