美联储本周或宣布450亿购债计划？资产负债表走向仍有变数！
美联储本周的货币政策会议将再次聚焦利率走势与美国经济状况，特别是第三次降息的可能性，这次会议也可能更新美联储资产组合的安排，尽管美联储近期采取了多项措施应对回购市场压力，包括储备管理购债计划，但银行准备金水平仍然接近充足区间的下限,这一局面可能进一步推动资产负债表扩张。
10月宣布的短期国库券投资举措并未完全缓解回购市场压力，银行仍频繁使用央行的流动性支持工具，美联储理事沃勒表示，这一举措对于维持回购市场秩序至关重要，预计本周会议将宣布每月约450亿美元的储备管理购债计划,这一购债计划将进一步扩大美联储的资产负债表。
美联储内部对资产负债表扩张的看法存在分歧，瑞银的赖诺特·德博克指出，资产负债表的扩张并非所有人都认可的必然结果，达拉斯联储主席洛根倾向于更灵活的资产负债表管理，认为储备管理购债的规模和时机不应是机械性的，而应根据经济环境和监管调整调整，美联储理事米兰则提出，监管主导是导致准备金高于正常水平的根本原因,呼吁放宽监管以缓解压力。
监管松绑的可能性正在推进，尤其是在美联储理事鲍曼的主导下，允许银行持有更多国债而无需追加资本金，预计将缓解回购市场压力，尽管这些调整可能有所帮助，其效果仅为临时解决方案,将国债完全排除在强化补充杠杆率规则之外的风险在于可能增加银行的风险。
美联储资产负债表的走向仍不确定，明年新主席上任后，监管改革和资产负债表扩张的争论可能会加速，尽管资产负债表扩张在一定程度上被视为必然，但其路径和效果仍存疑，监管松绑可能进一步缓解压力，但也可能带来更高的银行杠杆率和规模风险，美联储在应对当前货币政策挑战的同时,也面临着如何在维护金融稳定与促进经济增长之间寻找平衡点的重要抉择。
