推理侧打开长期空间，中欧基金代云锋、杜厚良如何看AI投资？

中欧基金代云锋、杜厚良如何看AI投资？

2026年,全球科技产业迎来新的突破与变革，AI技术的推理侧发展成为投资者关注的焦点，中欧基金在“看见・中欧基金2026年度投资策略会”上，邀请了代云锋、杜厚良等基金经理就AI投资的未来趋势展开深入讨论，他们从行业动向、技术突破、市场需求等多维度分析了2026年AI投资的机遇与挑战，为投资者描绘出AI领域的长期投资蓝图。

代云锋：AI应用侧的多元化布局将成为2026年科技投资的核心驱动力

代云锋基金经理在科技圆桌上指出,北美市场AI推理侧的商业闭环初步落地，为科技投资带来高光时刻，随着推理侧需求的释放，AI行业的景气度将呈现长期向好的趋势，以下是代云锋对2026年AI投资的重点观点：

1. AI应用侧的三大投资方向：

   • 消费娱乐领域：继游戏、电商等场景后，AI广告、AI教育等新场景将持续涌现，为投资者提供丰富的选项。
   • 企业经营优化：AI赋能内部流程，助力降本提效，成为企业数字化转型的重要推动力。
   • 人形机器人与智能驾驶：高技术领域的关键性突破有望催生重大投资机遇。

2. 智驾领域的三大投资方向：

   • 整车企业：整车企业的弹性最大，有望在2026年诞生标杆企业。
   • 零部件领域：聚焦智能车新增软硬件需求，筛选国内优势供应链企业。
   • Robotaxi普及：这一新商业模式与收益分配机会将成为未来智驾领域的重要变革。

代云锋强调,2026年AI应用侧的创新将主要体现在“先抑后扬”的模式中，基座模型的成熟将为机器人、智驾等场景赋能提速，终端与应用创新有望迎来爆发。

杜厚良：算力需求与供应链突破将成为AI投资的关键

杜厚良基金经理则从供需平衡的角度分析了2026年AI投资的关键因素,他指出，全球市场在训练与推理环节对算力的需求都将大幅攀升，当前，国产芯片流片仍依赖海外代工厂，这一供需错配问题预计将在2026年得到加速解决。

杜厚良认为,2026年AI应用、新软件及物理世界应用的潜力或将成为“灰犀牛”，当前科技公司资源集中于AI核心领域，明年初可能挤压供应链，推升上游成本压力，他预测基座模型的成熟将为机器人、智驾等场景赋能提速，终端与应用创新将迎来爆发。

市场背景与技术趋势的双重驱动

2026年,全球科技产业正处于周期迭代与结构转型的关键节点，AI技术的推理侧发展不仅推动了行业的技术进步，也为投资者提供了多元化的投资机会，国产芯片流片的技术突破与产能建设将成为国内AI产业发展的关键，AI在消费、企业、交通等多个领域的广泛应用，为投资者带来丰富的选择空间。

总的来看,2026年AI投资将呈现“推理侧驱动、应用侧布局”的特点，从代云锋的“三大应用方向”到杜厚良的“算力需求与供应链突破”，中欧基金的研究团队为投资者勾勒出了清晰的投资逻辑，无论是AI基础设施、智能硬件，还是人形机器人、智能驾驶等领域，都蕴含着巨大的长期投资价值，投资者应密切关注技术趋势与市场动向，以灵活的资产配置和长期视角，抓住2026年AI投资的机遇。