12月18日软商品日报（白糖、棉花行情及市场分析）
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截至2025年12月15日，印度2025/26榨季糖产量达到782.5万吨，较去年同期的612.8万吨增加169.7万吨，增幅达27.69%；现货报价方面，广西新糖报价区间为5300~5400元/吨，多数下调10元/吨；云南制糖集团新糖报价5170~5280元/吨，下调10~20元/吨；加工糖厂主流报价区间为5660~5900元/吨，个别下调10元/吨，原糖市场短期无新的方向，未来继续关注泰国印度压榨进度，国内现货价格继续下调，成交一般；期货市场绝对价格已偏低，但市场情绪仍偏悲观，需静待现货市场回暖提振情绪，期货方面中期仍为空头思路，但短期避免低位追空,谨防反弹。
周三，ICE美棉上涨0.57%，报收63.46美分/磅，CF601环比下降0.39%，报收13925元/吨，主力合约持仓环比增加17680手至73.13万手，国内市场方面，美联储理事沃勒称应该降息，但节奏应有所放缓；美元指数与美棉价格涨幅收敛，美棉出口方面，数据更新恢复至11月中旬，出口签约当周值环比略有下降，整体驱动有限，国内市场方面，郑棉期价重心略有回落，市场情绪稍有降温，近期郑棉驱动因素较多，市场关注点频繁切换，基本面分析显示，当前郑棉仍处于供应压力高峰期，短期棉花消费量表现尚可，但能否持续至年前补库需求仍存疑，下方支撑因素包括当前情绪、近期政策、有韧性的需求、偏高的出疆运费等；上方压力因素包括10年新高的棉花产量、棉价上升后的套保压力、以及棉价上行后纺纱开机能否持续等，综合来看，短期若无新增超预期消息，郑棉上方空间有限，下方空间同样不大，短期郑棉以震荡对待，中长期来看，我们认为棉价上方空间或大于下方空间,等待时间换空间。
光大期货：12月18日软商品日报（白糖、棉花行情及市场分析）
