六大私募展望2026：股市仍有较好机会，成长与价值风格趋于均衡
2026年中国股市迎来新的机遇与挑战，投资者期待经济复苏与市场行情的改善，中国基金报近日采访了复胜资产董事长兼投资总监陆航、相聚资本总经理梁辉、康曼德资本董事长丁楹、华安合鑫董事长袁巍、深圳红筹投资总经理兼投资总监邹奕和同犇投资总经理童驯等六位私募投资人士，深入探讨2026年市场大势、投资机会与风险。
2025年市场表现：结构性行情超预期，科技与新消费领涨
2025年市场表现出显著的结构性行情，科技、AI产业链、新消费等板块成为亮眼表现者，受访人士指出，市场活跃度显著提升，优质科技企业盈利预测不断上修,推动相关板块股价稳步上涨。
- 行业分化明显：有色金属、通信、电子等板块表现亮眼，核心驱动力来自供求关系收紧及美联储降息周期的开启,推动贵金属及工业金属价格大幅上涨。
- 政策预期驱动：市场估值得到修复，下半年“红利资产+小微盘”“杠铃型”策略表现强势,显示出投资者对经济复苏的信心。
- 新消费与科技领跑：科技板块及中小盘获得明显超额收益,新消费赛道在估值修复后具备较高投资价值。
2026年经济前景：稳定增长，A股港股保持上行态势
2026年中国经济有望保持稳定增长态势，A股与港股将继续保持上行趋势，受访人士普遍表示，市场风格将向均衡方向发展，成长与价值风格趋于统一，科技、周期、消费与制造业的投资机会备受关注。
- 经济亮点：国内GDP稳定增长，中美贸易缓和有望支撑出口韧性，反内卷政策推动内需回升,基建投资提振市场信心。
- 市场估值修复：2025年市场以估值修复为主，2026年将以盈利与业绩驱动为核心,资本市场吸引力保持较高水平。
- 行业机遇：AI产业链、新消费、出口产业链等领域将继续引领市场表现,成为经济增长的主要驱动力。
2026年投资机会：科技创新与传统行业并重
受访人士一致认为,2026年投资机会主要集中在以下领域：
- 科技与新能源：AI、半导体、光模块等领域具备长期成长潜力,尤其是AI基础设施与算力相关企业。
- 传统行业升级：高端制造、资源安全、金融开放等行业受益于政策托底与行业格局优化,资产回报率有望显著提升。
- 内需与消费：新消费将开启“黄金十年”,消费决策驱动将从功能性转向情绪价值与资产价值。
“老登”“小登”分化收敛：传统行业与创新行业的平衡之道
“老登”和“小登”是对传统行业与科技创新行业的形象化称呼，受访人士指出，2026年这两类资产的表现将趋于均衡，尽管“小登”股估值可能面临调整，但优质“小登”股仍具备较高增长潜力。
- 传统行业：优质“老登”股商业模式稳固、资产回报率高，但增长空间有限，政策发力下，行业供给端过剩问题将逐步缓解,部分行业可能率先实现供需再平衡。
- 科技创新行业：AI应用、电力设备等细分领域仍具上修空间，尤其是具备海外收入、技术壁垒和低依赖度的企业。
2026年投资要点：确定性与波动性的平衡
受访人士对2026年市场的关键点进行了总结：
- 最确定的机会：优质企业的配置价值较高,政策引导与市场估值修复将为市场提供支撑。
- 需警惕的风险：估值与业绩不匹配的股票可能面临调整,投资者需防范外部事件及政策变化带来的波动。
- 投资策略建议：关注行业基本面，注重企业层面的可持续性，避免盲目追高,保持组合的平衡性与稳定性。
2026年市场将以结构性分化为主
2026年中国股市将进入“盈利+政策引导”双轮驱动的新阶段，市场行情将以结构性分化为主，投资者需关注科技创新与传统行业的平衡发展，聚焦优质企业的长期价值,而非简单地预测点位波动。
