又一起千亿级大并购！1336亿收购12家公司！央国企重组进入快车道
中国神华（601088.SH）以1336亿元的交易对价，完成了一次规模辉煌的收购重组，涉及12家标的公司，业务涵盖煤炭、坑口煤电、煤化工、航运、港口等多个领域，这一重组不仅是A股市场近年来最具影响力的收购案例之一，更被视为央企深化专业化整合、推进国企改革升级的标志性事件。
本次收购的核心目标是解决长期存在的同业竞争问题，优化资源配置，提升核心竞争力，交易中，中国神华将以30%的股份和70%的现金支付，购入国家能源集团旗下及相关子公司的100%股权，具体而言，标的资产包括国源电力、新疆能源、化工公司、乌海能源、平庄煤业、包头矿业、航运公司、煤炭运销公司、港口公司等9家公司的全部股权，神延煤炭的41%股权、晋神能源的49%股权，以及国家能源集团西部能源投资有限公司持有的内蒙建投100%股权。
据披露，中国神华此前在2017年与原国电集团联合重组成立国家能源集团，成为全球最大的煤炭生产、火力发电及可再生能源发电公司，按照重组协议，国电电力（600795.SH）将作为国家能源集团的常规能源发电业务整合平台，而中国神华则负责煤炭业务及相关资产的整合，截至2025年，国家能源集团的83%煤炭产能均将纳入中国神华,形成一体化的资源配置。
数据显示，本次收购将使中国神华的煤炭保有资源量跃升至684.9亿吨，增长率高达64.72%；煤炭可采储量将提升至345亿吨，增长率达97.71%；煤炭产量将实现5.12亿吨，增长率为56.57%，神华的发电装机容量将扩大至6088万千瓦，聚烯烃产能也将达188万吨，从财务数据来看，标的资产截至2025年7月31日合计总资产2334.23亿元，归母净资产873.99亿元，2024年营业收入达到1139.74亿元，扣非归母净利润为94.28亿元，重组完成后，中国神华的营业收入、净利润和资产规模均将实现较大的增长。
央企重组迈向快车道
中国神华的千亿并购并非孤立事件，而是国资委推动央企改革深化提升行动的典型案例，自2023年以来，国资委陆续出台了一系列政策，为央企整合重组提供了强劲动力，2023年6月，《国有企业改革深化提升行动方案（2023—2025年）》明确要求加快市场化整合重组，提升国有资产配置效率，2024年，新“国九条”、“并购六条”等政策密集出台，形成了资本市场支持并购重组的“1+N”政策体系,为央企并购重组提供了制度保障。
2023年和2024年期间，多家央企均推出了重磅收购案例，航空工业集团以174.39亿元收购飞机装备研制主体成飞集团，最终交易完成后，上市公司总资产超过1200亿元，营收和净利润实现数十倍增长，中化与化工合并整合氟化工业务，实现了产业链互补，2024年上半年营收同比增长38%，中钨高新收购五矿钨业和湖南沃溪矿业，注入全球储量前十二名的钨资源，实现了从矿山、冶炼到合金生产的全产业链贯通，中国船舶与中国重工的换股吸收合并，创造了A股历史上规模最大的吸收合并案例，完成后上市公司资产规模超过4000亿元，营业收入超过1300亿元，国投中鲁通过资产置换注入中国电子工程设计院,实现了从传统消费品向高科技服务企业的转型。
这系列重组案例充分体现了央企在国资委推动下，通过市场化方式实现整合重组、优化资源配置、提升核心竞争力的决心，随着政策支持力度的不断加大，央企并购重组将继续保持高位运行,为资本市场带来更多优质资产和上市平台。
