2025年年末，六大国有银行同业存单使用率整体明显回落，这一现象引发了市场对银行负债压力是否能够持续缓解的广泛关注，从业内人士的分析来看，这种变化是多重因素共同作用的结果,未来负债端是否能持续改善将取决于多个关键变量的变化。
截至2025年12月底，六大国有银行同业存单余额合计6.85万亿元，备案额度使用率为64.3%，相较于去年年末和2024年末，使用率显著下降,显示出负债端的改善。
从结构上看，农业银行同业存单使用率最高，为88.72%，而邮储银行使用率仅为12.61%，显示出各行之间存在明显差异，股份制银行的分化也更加明显，部分行使用率超过80%，但招商银行的使用率仅为1.86%,处于市场低位。
政策环境宽松：央行通过加大中长期流动性投放，为银行负债端提供了支持，2025年以来，央行连续9个月加量续作中期借贷便利（MLF），净投放1000亿元，保持银行体系流动性合理充裕,这种宽松环境使得银行减少对同业存单这种成本较高工具的依赖。
资金流向变化：居民资产配置行为发生变化，传统定期存款吸引力下降，部分资金流向股市等资本市场，央行第三季度城镇储户问卷调查显示，倾向"更多储蓄"的居民占比下降，资金"搬家"趋势显现，银行通过承接证券公司、基金公司等非银机构存款,部分对冲了居民存款增速放缓带来的影响。
银行自身结构优化：去年年底，部分国有大行因负债压力显著，曾上调同业存单备案额度，2025年未出现类似集中提额情形，显示出银行在资金结构上进行了优化，不仅仅是规模扩张,更注重结构改善。
股市资金动向：资本市场的活跃度将直接影响非银存款增长，若市场活跃，非银存款有望保持增长，为银行负债端提供支撑；若市场波动加大，资金可能回流储蓄,非银存款增势可能放缓甚至逆转。
央行政策节奏：中央经济工作会议明确提出"继续实施适度宽松的货币政策"，2026年央行可能会维持流动性合理充裕，但在经济修复过程中，政策操作可能更加灵活,边际变化值得关注。
利率环境变化：市场普遍预期，2026年广谱利率将维持震荡走势，单边下行空间有限，国有大行因盘久期较长、浮盈较为充足，对利率波动的承受能力较强；而中小银行交易盘占比更高，若利率上行，可能面临资本利得收缩,对负债稳定性形成间接影响。
六大行同业存单使用率的回落反映了银行负债端的改善，但这种改善并非单一因素所致，未来负债压力能否持续缓解，仍需重点关注资本市场资金动向、央行政策节奏以及利率环境变化，行业专家强调，后续仍需密切观察资金流向和政策取向的变化,不能简单理解为压力已完全消除。
