中金公司预计2026年基建投资增速将为4.5%，认为基建投资将成为稳增长的重要手段，以下是支撑这一预测的主要分析和判断：
中央经济工作会议明确提出"推动投资止跌回稳"，并强调基建投资在经济发展中的关键作用，尽管基建投资的边际效益在递减，但在当前地产持续筑底背景下，基建投资仍是稳增长的重要手段，中央财政政策的持续发力将成为基建投资增长的重要推动力。
基建投资将更加区域化和结构化,重点关注中西部高景气区域，以川渝、新疆、西藏为代表的战略腹地四川省等地，凭借政策红利和基础设施建设需求，基建投资潜力显著，中央转移支付规模持续扩大，2024年西部12省市接收转移支付规模达4万亿元，占比达42.2%，为基建投资提供了强劲资金保障。
化债工作稳步推进,将直接驱动建筑央企的估值修复和报表质量改善，建筑央企的应收类资产占比持续上升，化债和地方政府资金链条捋顺后，有望带来资产减值损失减少、财务费用压降及现金流优化等积极影响，通过三资改革，国有资源、资产和资金的市场化转化，将为基建投资提供更强的动能。
制造业投资有望企稳回升,2026年增速预计为5.3%，高端制造业资本开支景气度回升，洁净室工程将受益于半导体资本开支提速，国际工程市场则成为建筑公司的第二增长曲线，建筑企业海外订单有望稳健增长，未来1-2年有望迎来业绩加速兑现。
尽管固定资产投资增速不及预期、行业竞争加剧、汇率波动及地缘政治风险存在一定影响，但中金公司认为这些挑战不会影响中长期基建投资的总体向好趋势，投资者应关注区域化基建项目和高景气细分赛道，例如水利、电力、市政工程等领域的真实需求主导项目。
中金公司预计2026年基建投资增速为4.5%，将继续发挥经济稳增长的重要作用，投资者应密切关注中西部基建高景气区域、制造业及国际工程等主线机会，同时注意宏观政策落地和市场竞争的影响。
