超1.3万亿！18地密集披露明年一季度地方债发行计划
国内多地相继公布2026年一季度地方债发行计划，数据显示，截至12月25日，已有18地（省、自治区、直辖市、计划单列市）披露明年一季度地方债发行计划，总计规模达1.37万亿元,显示出地方债发行工作已提前启动。
从数据来看,2026年一季度地方债发行计划呈现出明显的月度波动特征：
根据已披露的具体时点安排，地方债发行的高峰期预计将出现在2026年1月下旬和3月上旬，这两个时段的计划发行规模合计超3000亿元，可能形成新债一级市场的“供给高峰”。
从地区分布来看,已披露明年一季度计划发债规模排名前三的地区分别是：
四川是计划发债规模最大的地区,显示出中西部地区在明年地方债发行中的较大比重。
专项债在2026年的一季度发行中贡献了较大比例，显示出地方政府在专项债融资方面的需求，根据最新数据，2025年新发专项债中，土地储备和棚户区改造等领域的专项债占比分别为17.12%和5.11%，展望2026年，专项债的用途将进一步扩围，投向领域多元化，精细化程度提升,以更好地支持重点民生领域。
从政策层面，中央经济工作会议提到要“优化地方政府专项债券用途管理”，并将专项债的管理模式从“正面清单”转为“负面清单”，拓宽专项债的投向范围，这一政策的实施为地方政府提供了更大的自主权,专项债的发行规模和用途将进一步扩大。
在市场方面，金融机构对地方债的承接能力仍具韧性，尽管近期债券市场出现调整，但细分品种如地方债正逐步进入有性价比的买入点位，地方债的发行将为金融机构提供更多优质资产，尤其是在利率较低的背景下,地方债的信用风险较低且收益率更具吸引力。
中证鹏元评级研发部高级董事吴志武指出,2026年地方债发行将呈现以下趋势：
2026年一季度地方债发行规模大、节奏明显，专项债用途创新，市场表现潜力浓厚,未来将继续为地方经济发展和金融机构资产配置提供支持。
