光大期货：12月26日软商品日报

12月26日软商品日报

市场概述
本日国内外软商品市场呈现震荡状态，受节假日影响部分市场表现较为疲软，但整体走势呈现企稳态势，待遇超跌。

白糖市场

泰国甘蔗入榨量
截至12月24日，泰国累计甘蔗入榨量为1153.21万吨，较去年同期的1349.54万吨减少196.33万吨，降幅达14.54%，甘蔗含糖分为11.40%，较去年同期的11.48%下滑0.08%；产糖率为8.676%，较去年同期增加0.027%；产糖量为100.05万吨，同比减少16.67万吨，降幅为14.28%。

现货报价
当前市场现货价格呈现分化态势：

• 广西制糖集团报价区间为5320~5410元/吨，保持稳定。
• 云南制糖集团报价为5140~5260元/吨，报价持平。
• 加工糖厂主流报价为5780~5900元/吨，个别报价上调30元/吨。
  原糖市场因圣诞假期休市，短期内市场止跌企稳，成交情况仍需关注。

市场分析
当前市场整体呈现震荡反弹态势，短期内成交活跃度有所回升，市场参与者对节假日后市场供需关系和政策面临压力，导致价格出现短期调整，后续市场走势仍需密切关注泰国新榨季节的影响以及国内储备政策的动向。

棉花市场

ICE美棉
周四（12月24日），ICE美棉因圣诞假期休市，周五（12月25日）环比上涨0.74%，报收14255元/吨，截至12月25日，郑棉主力合约持仓环比增加20504手，累计持仓量达到83.51万手，郑棉现货价格指数为15000元/吨，较前一日上涨90元/吨。

国际市场动态
近期郑棉期价重心震荡上行，市场情绪较为偏强，国际棉花市场供应端压力较小，需求端表现稳健，主要受到下游纺织企业的支撑。

市场分析
郑棉主连最高触及14265元/吨，短期内市场情绪支撑力较为充足，短期郑棉多空因素交织，主要关注点包括：

1. 下游纺织企业春节前是否能呈现新一轮补库需求；
2. 宏观层面4月10日左右公布的棉花目标价格补贴政策细则；
3. 新疆棉花面积调控政策的落实情况。

从中长期来看,棉价上方空间大于下方空间，建议关注政策面和宏观调控的节奏。

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