日本2年期国债标售疲软，市场预计通胀或倒逼央行“更猛烈加息”
日本2年期国债的拍卖表现疲弱，市场对央行货币政策立场的不安情绪持续加剧，12月25日的2年期国债拍卖投标倍数仅为3.26，低于上次3.53及过去12个月平均的3.65，反映市场对日本央行未来加息政策的担忧，拍卖结果公布后，2年期国债收益率升至1.125%,创下1996年以来新高。
此前，市场因通胀预期上升和日元贬值压力加剧，普遍预计日本央行可能被迫采取更为激进的加息措施，此前一周，日本央行将政策利率上调至30年高位，然而市场对央行政策动向的不确定性仍未消除，10年期盈亏平衡通胀率本周攀升至2004年有数据以来的最高水平,强化了市场对央行行动可能滞后于通胀曲线的担忧。
尽管日本财务大臣片山皋月对汇率波动表示有"自由裁量权"，但市场仍对央行未来加息步伐保持高度警觉，交易员们普遍预计，日本央行明年9月前可能再次加息25个基点，三井住友信托资产管理公司的策略师指出，市场对央行的政策反应预期更为敏感,投资者正在调整对2年期债券的持仓。
市场还关注日本政府债券发行计划，日本多家交易商呼吁在下一财年增加2年期、5年期和10年期国债的发行量，同时建议减少超长期债券的销售，据消息人士透露，日本可能将下一财年的超长期国债新发行量减少至约17万亿日元，为17年来的最低水平，SMBC日兴证券的利率策略师警告称，当前不是购买2年期债券的好时机,新增持仓可能面临较高的未实现损失风险。
综上，日本2年期国债标售疲软的表现，反映出市场对通胀压力和央行加息预期的双重担忧，随着10年期盈亏平衡通胀率创下历史新高，市场普遍认为日本央行未来可能需要采取更积极、更大幅度的加息行动，以应对持续加剧的通胀预期，交易员们表示，加息是一个漫长而曲折的过程,日本央行将不得不从头再来说服政界人士。
