2025三亚•财经国际论坛：余永定就未来经济增长提出重要观点
2025年12月27日，三亚举办了2025三亚•财经国际论坛暨第五届三亚财富管理大会，中国社会科学院学部委员余永定出席并发表了重要讲话,他就当前经济发展与未来增长方向提出了独特见解。
余永定教授在论坛上指出，从长期视角来看，消费并非经济增长的唯一动力，生产扩大主要依赖于剩余价值的转化为追加资本，即资本的扩张，而资本扩张的核心在于投资，当前，中国经济面临有效需求不足的挑战,如何通过政策工具有效刺激经济增长成为重要课题。
在收入分配方面，余永定认为中国经济呈现出收入分配不均的特点，尽管收入分配的系数有所收窄，但整体水平仍处于较高水平,这一现状对未来经济发展提出了新的要求。
关于基础设施投资的重要性，余永定特别强调了这一政策工具的战略意义，他指出，“十五五”规划多次提及基础设施建设，显示中央对这一领域的高度重视，未来五年，中国需要完成构建现代化产业体系的任务,这将伴随着史上最大的投资规模。
余永定也提出了中国投资效率方面的观点，他认为，投资效率并非简单地随着投资规模的增加而降低，而是需要从多个维度进行衡量，包括劳动生产率、资本生产率、资本产出率以及全要素生产率等，中国在劳动生产率方面取得了显著进步,这一点在人均收入的持续增长中得到了体现。
在讨论消费增长的可行性时，余永定认为，消费受到收入、收入预期、财富和永久性收入等多重因素的制约，因此单纯刺激消费的效果有限，他指出，尽管中国尝试过多种直接刺激消费的措施，但这些举措往往伴随着投资下降，反而导致经济增长速度放缓,这种做法可能会在长期内为通货膨胀埋下隐患。
相比之下，余永定认为提高基础设施投资的增速是一个更为有效的政策工具，他强调，基础设施投资不仅可以短期内弥补有效需求不足，还能长期推动经济稳定增长，这种增长模式具有双重优势：基础设施投资是政府直接控制的政策工具，其增长不受GDP增速的限制；通过增加基础设施投资，可以直接转化为居民收入的提高，从而带动消费增长，形成收入-消费-收入的良性循环。
对于2026年中国经济增长的预测，余永定指出，投资基础设施将是主要的推动力，他也提出了一个值得警惕的风险，即未来可能会因为畏首畏尾而未能推出大规模的刺激政策,这将对经济增长构成挑战。
在总结时，余永定再次强调了基础设施投资的重要性,并呼吁政府在未来的政策制定中给予更多关注和支持。
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