金马游乐(300756.SZ)技术突破引领业绩高增 AI+机器人共筑新篇
领先企业展现强势实力，技术创新驱动多元化发展
金马游乐(300756.SZ)作为国内游乐设施制造领域的头部企业，凭借其强大的技术研发能力和全产业链布局，在行业内树立了标杆地位，申万宏源证券发布报告称，金马游乐凭借技术突破和持续创新，成功打开了AI与机器人在文旅行业的应用大门，开辟了第二增长曲线,展现出强劲的发展动力。
核心竞争力显著提升，业绩表现亮眼
报告指出，金马游乐在技术研发方面取得了显著成果，已累计授权超过240项专利，并参与制定了26项行业标准，技术水平处于行业领先地位，公司不仅在国内市场占据主导地位，还通过国际化布局，在欧美高端市场和“一带一路”新兴市场实现了快速发展，2024年新签订单同比增长超40%，国际市场营收大幅增长414.84%,充分展现了公司强大的市场竞争力。
AI机器人赋能文旅行业，开创智能化新未来
金马游乐近年来加速布局AI与机器人技术，成功推动了“AI机器人”在文旅行业的落地应用，公司与多家知名文旅企业达成合作，已开发出全球首个自主完成零售服务的绳驱AI机器人——“机器人MART”，金马游乐还战略投资上海矩阵超智，合资设立“金马矩阵”子公司，打造文旅机器人业务的完整生态平，这些技术突破不仅为公司开辟了新的业务增长点,也为行业带来了颠覆性创新。
业绩表现与未来发展展现强劲前景
报告显示，金马游乐在2024年实现了业绩拐点，营营利润大幅改善，2025年Q1-Q3营业收入同比增长23.8%，归母净利润同比攀升456.5%，展现出强劲的盈利能力，公司将继续加大技术研发投入，进一步巩固其在AI与机器人领域的领先地位，预计2025-2027年归母净利润将分别为1.09/2.07/3.46亿元，目标价对应当前股价上行空间为40.7%。
行业环境与战略布局助力持续成长
当前，中国游乐设施行业正处于结构化升级阶段，国家政策持续支持行业发展，行业监管体系日趋成熟，全球主题公园市场规模已达559亿美元，复苏势头良好，为上游制造企业带来持续需求，金马游乐凭借其全产业链布局和技术创新优势，正在引领行业向智能化、数字化方向迈进,开辟新的增长点。
风险提示与未来展望
尽管公司前景广阔，仍需关注行业竞争加剧、订单需求波动及新业务发展风险。
申万宏源首次覆盖金马游乐，给予“买入”评级，展望股价上行空间40.7%。
金马游乐凭借其强大的技术实力和多元化的业务布局，在行业内树立了标杆地位，未来有望通过AI与机器人技术的应用，进一步拓展市场,开创新的增长空间。
