【鸡蛋周报】强预期与弱现实的劈叉
近期市场呈现出明显的预期与现实分化特征,在当前现货持续承压、价格窄幅波动的背景下，远月合约呈现抢跑特征，2608远月合约基差一度攀升至历史同期最大升水幅度，反映市场对产能去化的强烈预期。
从市场发展来看,随着产能去化路径逐步清晰，25Q4鸡蛋远月合约展现抢跑表现，远月合约价格中枢呈现上行趋势，这种预期与当前现实存在显著矛盾：市场对未来供需改善的预期强劲，现货价格承压，养殖户可能延迟淘汰或恢复补栏意愿，进而影响产能去化进程，市场可能面临基差制约和现货回暖带来的不确定性风险。
在操作策略方面,建议关注以下几点：套保力量可能对远月升水幅度产生一定制约作用，远月合约更适合低价配置；从期限结构看，市场中长期思路倾向于周期性转折，但需要警惕Contango结构阶段性逆转风险，尤其是春节前后这一关键节点。
研究员：魏鑫，期货交易从业信息：Z0014814
研究员：邓昊然，期货交易从业信息：Z0023357
本报告仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。
