流动性改善不改躁动趋势,核心围绕科技+制造方向
近期A股市场呈现积极态势,上证指数成功走出"9.24"以来的第三次8连阳并创下多年新高点，伴随人民币持续升值及更多增量资金入市，市场内生动能较为充足，科技板块成为领涨主线，算力、商业航天、机器人、锂电池等热门领域快速轮动，A股交投活跃度也有所提升，日均成交额达到1.97万亿元。
从行业表现来看,科技和周期行业表现突出，而消费行业内部呈现明显分化，整体来看，成长类、周期类和金融类表现优于消费类。
从政策环境看,国内财政和货币政策均有积极发力空间，叠加私募逢低集中申购和保险产品开门红，人民币升值有利于股市流动性，明年两会及4月特朗普访华等事件提供了较好的风险偏好窗口，国际环境方面，美国三季度GDP和初请失业金人数均好于预期，企业盈利预期及劳动力市场韧性得到加强，美联储短期内可能维持政策稳定，但中期来看降息路径仍有可能性，建议保持流动性宽松的交易敞口，待美联储明年一季度末重启降息时再做出相应调整。
在行业投资方面,金鹰基金认为跨年后企业业绩的重要性可能再度回归，核心围绕科技和制造业，明年1月，医药、游戏等短期有景气度的行业可能表现活跃，而军工和商业航天细分领域的表现值得密切关注，中期来看，科技主题具备2026年产业化投资的潜力，包括固态电池、智能驾驶等领域，价值投资方面，全球制造业共振可能成为明确发展方向，受益于财政和货币政策双重宽松，AI投资、传统制造业、出口链相关制造业（如有色、电网设备、工程机械）、新兴市场地产链和汽车链等都可能表现亮眼，非银行业（保险、券商、金融IT）和高股息领域（银行、煤炭、白电等消费白马）也值得关注。
投资需谨慎,基金过往表现不代表未来，投资者应结合自身风险承受能力和目标，理性决策。
