科技自强和出海深化趋势进一步增强
2025年以来，中美科技股均取得了显著成绩，尤其是算力板块以强劲表现领跑市场，模型与应用侧也呈现出局部爆发机会，尽管目前2025年AI应用尚未出现革命性产品，但北美四大CSP仍然坚定投入AI基建，坚持"算力先行"逻辑，充分认可AI应用的巨大潜在价值，展望2026年，北美算力出口将持续收紧,而国产替代则将成为不可逆转的趋势。
从战略层面来看，"十五五"规划建议稿将"科技自立自强水平大幅提高"列为主要目标，显示出我国科技自强政策的进一步强化，细分领域来看，规划建议明确提出通过完善新型举国体制，采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破，在此背景下，国产半导体和算力产业链有望成为"十五五"期间政策的主要着力点,国家集成电路产业投资基金及科创板政策倾斜等金融支持措施将进一步深化。
在投资思路和方向上，半导体设备、AI芯片等领域的发展面临着更大的紧迫性，国产替代势头强劲，2026年，半导体自主可控在外部约束升级、先进制程扩产与国产设备量产导入将进入全面兑现期，先进逻辑与高端存储代工进入集中扩产窗口，显著提升设备订单确定性；刻蚀、薄膜等核心工序国产设备将逐步成套化导入，光刻、量测等低国产化率环节加速突破，国内芯片厂正在探索超节点等解决方案，通过多卡数量优势弥补单卡性能劣势，实现算力突破，多卡集群的建设对零组件的数量和质量提出了更高要求，为产业链上下游带来更大的投资机遇，其中包括液冷、存储、电源、光模块、PCB、量子计算等新兴细分领域,也包括对铜铝等传统周期领域的需求拉动。
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