公募REITs 2025：却顾所来径，苍苍横翠
2025年,公募REITs市场迎来了一场翻天覆地的变革，作为亚洲第一、全球第二大的REITs市场，我国公募REITs在这一年里不仅规模持续扩大，更在多个维度展现出蓬勃的生命力，成为中国资产证券化进程中的重要力量。
2025年,我国公募REITs市场再创辉煌，全年新发行产品20单、扩募5单，合计募资473.35亿元，截至年底，市场总发行产品数量已达79单，总发行规模突破2100亿元，这是五年来的重要里程碑，彰显了我国REITs市场的强劲发展势头。
在一级市场上,认购倍数屡创新高，华夏中海商业REIT网下有效认购倍数高达320倍，华夏中核清洁能源REIT刷新了340倍的记录，更令人瞩目的是，华夏凯德商业REIT以创纪录的募资规模22.872亿元，比例配售前累计认购资金超3091.7亿元，这一数字远超行业前期单个REIT的募资纪录，成为市场现象级事件。
2025年,二级市场表现总体向好，但也经历了理性调整，中证REITs全收益指数全年涨幅接近10%，但后期受宏观经济数据影响出现回调，数据显示，78只上市REITs中58只收涨，20只收跌，凸显了底层资产质量与运营能力的分化。
值得注意的是,公募REITs的"价值锚"已初步形成，不同资产类型的产品定价出现合理分化，优质资产持续创造稳定现金流的能力成为投资价值的核心指标，特许经营权类资产的分派率高达近9%，显著高于十年期国债收益率，成为长期资金的新配置选择。
作为行业领军者,华夏基金在2025年继续发力推动REITs市场的高质量发展，截至年底，旗下已发行19单公募REITs产品，累计发行规模达454亿元，占市场份额20%以上，14只产品完成分红45次，共计超18亿元，累计分红超39亿元，回馈投资者。
华夏基金还积极探索ESG与REITs的深度融合,推动市场可持续发展，2025年3月，旗下8只REITs同时发布ESG年度报告，成为国内首例实践，这不仅是市场的里程碑，更是华夏基金在行业创新中的又一重要举措。
展望未来,我们期待REITs市场能够迎来更大流动性改善，银行理财等多种资金渠道的加持，期待看到REITs间的并购与重组，整合市场资源，提高资产管理效率，我们也期待REITs制度的优化与创新，探索退市机制的新路径。
更为重要的是,让普通投资者也能分享中国城镇化发展红利，通过精准的资本匹配，让扎根中国土地的每一份资产收益，都能惠及寻常百姓的财富账户，这正是公募REITs最深刻的金融普惠意义，也是我们所有REITs人共同的使命。
站在2025年的年终,我们欣喜地回望这五年来的发展历程：从"摸着石头过河"到如今的成熟庞大；从单纯的融资工具到成为资产证券化的重要抓手；从机构投资者主导到个人投资者参与度持续提升，2100亿元的总募资规模，不过是一个起点。
2026,我们将继续携手，共同创造REITs市场的更加辉煌明天！让资本的活水精准灌溉实体经济的沃土，也让每一份扎根中国土地的资产收益，都能惠及寻常百姓的财富账户。
